Ein harmloser Whiskeyschmuggler wird tot auf seinem Boot aufgefunden, ermordet mit einer Harpune - dem Markenzeichen des mörderischen "Hai". Schon seit Längerem verbreitet der Verbrecher, der immer wieder durch Londons Kanalisation entkommt, Angst und Schrecken. Inspector Wade von Scotland Yard steht vor einem Rätsel. Die Nachforschungen führen zu einer zwielichtigen Spelunke: dem Gasthaus an der Themse.

Ein Mann wird während einer Galavorstellung in einem Theater von einem Unbekannten erschossen. Bei dem Toten findet man einen erpresserischen Drohbrief. Der Brief ist außerdem mit einem geheimnisvollen Zeichen, einem roten Kreis, versehen. Inspector Parr, der mit der Klärung des Falls beauftragt ist, steht vor einem Rätsel. Mr. Birdmore, der ebenfalls Drohbriefe des roten Kreises erhalten hat, lässt sich unterdessen von Privatdetektiv Derrick Yale beschützen. Aber weder Yale noch Inspector...